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一、出口增速波动加大，进口增速转正外需疲弱叠加高基数，出口再度负增长。美国经济好转主要是受衰退型顺差拉动，即进口负增长，4月份美国制造业PMI指数降至52.8，创30个月以来新低，非制造业PMI指数降至55.5，为2017年9月份以来最低。欧元区制造业PMI数据小幅回升，但依然在荣枯线以下，外需持续疲弱对出口构成较大压力。而2018年二季度开始出现显著的“抢出口”效应，进一步压低了出口增速。

按照小武的说法，之所以花重金去刷单，是因为想获得平台更多的流量，从而吸引买家。当买家越来越多，订单量越来越大时，商家就会给网档老板老板很大的压力。因为一旦产生了拼单数据，拼多多商家就必须在48小时内发货。而一旦上游的网档老板供不上货，那么拼多多的商家就很有可能反客为主，自己去找渠道生产。“煮熟的鸭子飞了，有些网档老板就会因接受不了，产生过激行为。”

后来不知什么时候开始，赵明的称呼就不是“赵总”了，成了“明哥”。2018年，站在荣耀5周年庆典的舞台上，他显得更自如，穿了一件黑色卫衣，印着荣耀新的彩色LOGO。“都是红尘中打滚的，只要不给自己设框框，画地为牢，就不是问题。”和华为在传统业务上的低调不同，荣耀开了很多发布会。荣耀中国区总裁倪嘉悦早期总在内部开玩笑说，“我们是发布会驱动型品牌⋯⋯没有人知道你是谁，就得大声喊出来。”但赵明承认，“我们的营销能力还是比较弱的”。

这一词之差对整个创投行业的税收制度乃至行业生态都有重要影响。单一“基金”核算2018年12月12日，曾在去年下半年引发广泛争议的创投税收政策得到了国务院层面的回应，合伙制创投企业所得税优惠政策也在当天举行的国务院常务会上得到了明确。当日的新闻通稿称，国务院常务会决定：“在已对创投企业投向种子期、初创期科技型企业实行按投资额70%抵税应纳所得额的优惠政策基础上，从明年（2019年）1月1日起，对依法备案的创投企业，可按单一投资基金核算，其个人合伙人从该基金取得的股权转让和股息红利所得，按20%的税率缴纳个人所得税；或选择按创投企业年度所得整体核算其个人合伙人从企业所得，按5%-35%超额累进税率计算个人所得税。“

除上述工商变更外，高榕资本合伙人张震不再担任杭州埃米网络股东、董事，腾讯投资管理合伙人林海峰退出杭州埃米网络董事之列。拼多多方面称，工商变更后，对拼多多和腾讯的合作没有影响。据国家企业信用信息公示系统，杭州埃米网络成立于2015年04月14日，法定代表人为孙沁，拼多多CTO陈磊任杭州埃米网络董事长。工商信息显示，杭州埃米网络全资控股拼多多的运营主体上海寻梦信息技术有限公司，是拼多多的母公司。而林芝腾讯科技有限公司由深圳市腾讯产业投资基金有限公司全资控股。

该行指出公司现价为2019年预测市盈率19倍及2020年预测市盈率16倍，而在港上市的同业现价约为2018年预测市盈率的14倍及2019年预测市盈率的12倍，而公司2018-2020年每股盈利年复合增长料达25%，认为短期估值吸引，予“增持”评级，目标价8.5元。